文章來(lái)源：國(guó)資委企業(yè)分配局 發(fā)布時(shí)間：2009-02-23
美國(guó)總統(tǒng)宣布的50萬(wàn)美元限薪令，引發(fā)華爾街震動(dòng)，吸引全球關(guān)注，歐盟國(guó)家紛紛效仿。針對(duì)50萬(wàn)美元限薪令的起因、依據(jù)、薪酬構(gòu)成、適用范圍和能否落實(shí)等疑問(wèn)，本文通過(guò)該案例的全程跟蹤，提供數(shù)據(jù)對(duì)比，全面進(jìn)行分析。同時(shí)，結(jié)合大家關(guān)心美國(guó)企業(yè)高管薪酬水平，同雇員的倍數(shù)關(guān)系，限薪令為什么沒有采用高管同職工收入的倍數(shù)進(jìn)行限制等問(wèn)題進(jìn)行思考，供大家參閱。
一、限薪令的前因后果
2009年1月29日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬看到28日《紐約時(shí)報(bào)》 題為“華爾街虧損換來(lái)的是超額獎(jiǎng)金嗎？”⑴的文章，對(duì)紐約州立審計(jì)處發(fā)布的“2008年華爾街雇員的年終獎(jiǎng)金總和預(yù)達(dá)184億美元，同比2007年減少了44%，但仍同2004年華爾街效益最好時(shí)期相當(dāng)”極為震怒，隨即與副總統(tǒng)拜登和財(cái)長(zhǎng)蓋特納會(huì)見記者，認(rèn)為超額獎(jiǎng)金是“最不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)，是可恥的”。
2月4日，奧巴馬在美財(cái)長(zhǎng)蓋特納陪同下，在白宮發(fā)表“高管薪酬評(píng)論”講演時(shí)指出:美國(guó)不蔑視財(cái)富，不嫉妒任何人取得的成功，并堅(jiān)信成功得到獎(jiǎng)賞。但令人特別不安的是，一些企業(yè)高管把企業(yè)經(jīng)營(yíng)的要倒閉了，還要得到獎(jiǎng)賞，還要得到納稅人救助的獎(jiǎng)賞,這對(duì)個(gè)人不僅是很壞的習(xí)慣，對(duì)企業(yè)也是很糟的戰(zhàn)略。作為總統(tǒng)，我不能容忍這種行為，對(duì)于這些高管，不會(huì)再讓他們故計(jì)重演。作為問(wèn)題資產(chǎn)救援方案（TARP）改革的一部分，宣布得到政府救援的金融公司高管的工資將受到嚴(yán)格的限制，最高年薪不得超過(guò)50萬(wàn)美元，要求相關(guān)企業(yè)申報(bào)其高管的基本工資，如果企業(yè)給予高管超過(guò)50萬(wàn)美元年薪的股票獎(jiǎng)勵(lì)，也必須在該企業(yè)還清政府貸款后方能套現(xiàn)。此外還要求救援企業(yè)加強(qiáng)成本費(fèi)用管理，減少職務(wù)消費(fèi)，取消“金降落傘”計(jì)劃等。
二、上限50萬(wàn)美元的依據(jù)
限薪令的適應(yīng)范圍應(yīng)執(zhí)行《TARP法案》的規(guī)定，主要是政府提供救助的三種方式，一是財(cái)政直接注入資本金的金融機(jī)構(gòu)；二是通過(guò)協(xié)商以項(xiàng)目為基礎(chǔ)直接救助面臨倒閉的企業(yè)；三是通過(guò)拍賣購(gòu)買超過(guò)3億美元資產(chǎn)的企業(yè)。對(duì)這三類企業(yè)有不同方式的薪酬限制管理，但有一點(diǎn)是相同的，即企業(yè)在申報(bào)公司所得稅時(shí)扣除高管薪酬的最高限額是50萬(wàn)美元⑵。
有媒體報(bào)道：限薪令只對(duì)政府新救援的企業(yè)適應(yīng)，對(duì)已經(jīng)救援的企業(yè)不再適應(yīng)。通過(guò)《TARP法案》的相關(guān)條款得知，它適應(yīng)美國(guó)政府救援的任何企業(yè)。
1月21日，美國(guó)眾議院通過(guò)了“TARP改革與問(wèn)責(zé)法案”⑶（以下簡(jiǎn)稱《TARP法案》），該法案有限制高管薪酬的具體條款，一是公司前25名高收入的高管在救援期間不得領(lǐng)取獎(jiǎng)金；二是因作假賬獲取的獎(jiǎng)金或其他獎(jiǎng)勵(lì)必須退回企業(yè)；三是禁止使用“金降落傘”計(jì)劃；四是支付高管薪酬減免公司所得稅的上限由100萬(wàn)美元調(diào)整為50萬(wàn)美元⑷；五是公司不得擁有或租用私人飛機(jī)，如有則首先用于救援計(jì)劃的安排；六是禁止任何有可能以操縱公司盈利提高雇員薪酬收入的方案。
事實(shí)上美國(guó)并不是首次使用限薪令，2001年美國(guó)政府經(jīng)國(guó)會(huì)同意對(duì)航空業(yè)進(jìn)行救助150億美元時(shí)，要求企業(yè)高管實(shí)得薪金不得超過(guò)30萬(wàn)美元。2007年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《政府合同商問(wèn)責(zé)法案》，對(duì)采購(gòu)政府合同占營(yíng)業(yè)額80%以上的承包商披露高管薪酬。之前，財(cái)政部預(yù)算管理廳對(duì)承包商設(shè)置了最高薪酬標(biāo)桿，2008財(cái)政年度為612196美元。
三、50萬(wàn)美元能否得到落實(shí)
有媒體報(bào)道，50萬(wàn)美元的限薪令很難執(zhí)行，不好落實(shí)。通過(guò)《TARP法案》對(duì)高管薪酬限制的具體規(guī)定可以看出，前25名高收入的高管取消獎(jiǎng)金，相關(guān)的股票獎(jiǎng)勵(lì)及期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)沒有取消，但設(shè)置了新的行權(quán)條件，就是在償還政府債務(wù)后才可兌現(xiàn)。50萬(wàn)美元實(shí)際上是基薪。為了更好的回答這一問(wèn)題，需要重點(diǎn)介紹美國(guó)高管的薪金水平。以美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500（S&P500）⑸企業(yè)披露高管的薪金信息看，美國(guó)企業(yè)高管薪酬主要由基薪、現(xiàn)金獎(jiǎng)金⑹、股權(quán)激勵(lì)和福利4部分組成。2007年標(biāo)準(zhǔn)普爾CEO平均薪金為1054萬(wàn)美元，其中：平均基薪84萬(wàn)美元，占總薪金的8%；現(xiàn)金獎(jiǎng)金204萬(wàn)美元，占總薪金的19%；股票獎(jiǎng)勵(lì)737萬(wàn)美元，占總薪金的70%；福利補(bǔ)貼29萬(wàn)美元，占總薪金的3%。
美國(guó)也以資產(chǎn)規(guī)模統(tǒng)計(jì)高管的薪金水平，2007年CEO薪金水平及構(gòu)成具體如下表所示
單位：萬(wàn)美元
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 基薪 | 現(xiàn)金獎(jiǎng)金 | 股票激勵(lì) | 福利 | 總計(jì) | |
| 大型企業(yè) | 100億以上 | 84 | 247 | 740 | 29 | 1100 |
| 中型企業(yè) | 10-99億 | 40 | 14 | 21 | 11 | 86 |
| 小型企業(yè) | 10億以下 | 25 | 8 | 2 | 4 | 39 |
數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)高管薪酬信息服務(wù)公司（Equilar Inc）
美國(guó)高管薪金水平從不同的來(lái)源及口徑看，50萬(wàn)美元作為基薪，《TARP法案》的規(guī)定能實(shí)施。
四、企業(yè)高管和雇員薪酬的倍數(shù)關(guān)系
2007年美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾CEO平均薪金（1054萬(wàn)美元）是美國(guó)普通雇員勞動(dòng)報(bào)酬（30617美元⑺）的344倍⑻，比上年世紀(jì)80年代的42倍擴(kuò)大了300多倍；前50名私人基金投資經(jīng)理人均薪金收入（5.8億美元⑼），是美國(guó)普通雇員勞動(dòng)報(bào)酬（30617美元）的19205倍。從行業(yè)看，2007年飲食服務(wù)業(yè)⑽前10位CEO平均薪金是雇員勞動(dòng)報(bào)酬（18877美元⑾）的354倍數(shù)，零售業(yè)是453倍。政府采購(gòu)合同占營(yíng)業(yè)額85%以上的前100家公眾公司披露CEO高管的平均薪酬，超過(guò)這些公司普通雇員勞動(dòng)報(bào)酬的100倍。
美國(guó)高管薪酬同普通雇員勞動(dòng)報(bào)酬的倍數(shù)關(guān)系，在美國(guó)也引起了激烈的爭(zhēng)論，主要有兩種觀點(diǎn)，一種認(rèn)為，美國(guó)高管薪酬同普通雇員勞動(dòng)報(bào)酬的倍數(shù)關(guān)系是否合理，應(yīng)以就業(yè)為考核指標(biāo)，如果就業(yè)率一直上升，表明倍數(shù)關(guān)系獲得勞動(dòng)者的認(rèn)可，如果下降，政府應(yīng)采取強(qiáng)有力的稅收措施進(jìn)行調(diào)控。另一種認(rèn)為，高管薪酬存在大量的稅收漏洞，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和發(fā)展不支持高管的“天價(jià)”薪酬，要求國(guó)會(huì)盡快通過(guò)上個(gè)世紀(jì)八十年代就開始審議的《雇員自由選擇法案》，幫助雇員加入工會(huì)⑿同雇主協(xié)商維護(hù)權(quán)益。有議員于2007年8月提出《愛國(guó)公司議案》，政府采購(gòu)合同占營(yíng)業(yè)額80%以上的公司CEO的薪酬不得超過(guò)本企業(yè)最低收入雇員的100倍。目前，這兩個(gè)議案均沒有經(jīng)國(guó)會(huì)通過(guò)，主要原因是倍數(shù)關(guān)系不好確定，如一個(gè)企業(yè)的雇員薪酬平均為10萬(wàn)美元，另一個(gè)為100萬(wàn)美元，則CEO的限額以100倍封頂則分別1000萬(wàn)美元和10000萬(wàn)美元，會(huì)計(jì)核算和稅務(wù)調(diào)整的難度非常大。因此，美國(guó)政府最后還是采用封項(xiàng)限額或“蓋帽”的辦法。2007年國(guó)會(huì)通過(guò)的《政府合同商問(wèn)責(zé)法案》要求政府采購(gòu)合同占營(yíng)業(yè)額80%以上的公司和接受政府支助2500萬(wàn)美元的公司，必須披露全體高管的薪金所得。
五、“限酬令”的啟示
（一）以企業(yè)負(fù)責(zé)人的薪酬同職工的倍數(shù)關(guān)系決定高管薪酬，從美國(guó)的實(shí)踐是行不通的，對(duì)中國(guó)來(lái)講也是不可取的。我國(guó)控制金融機(jī)構(gòu)的“天價(jià)”薪酬首先要完善稅收調(diào)節(jié)機(jī)制，如美國(guó)稅法明確企業(yè)高管的工資不得超過(guò)100萬(wàn)美元，接受政府救援的企業(yè)不得超過(guò)50萬(wàn)美元。我國(guó)相關(guān)的政策措施還沒有出臺(tái)。
（二）相關(guān)的薪酬管理辦法至少應(yīng)以政府規(guī)章的形式發(fā)布。美國(guó)總統(tǒng)的限薪令表面上是由總統(tǒng)通過(guò)講話的形式發(fā)布的，實(shí)際上是由國(guó)會(huì)參議院和眾議院通過(guò)的《TARP法案》確定的。它不但規(guī)定了基薪，而且對(duì)獎(jiǎng)金、股權(quán)激勵(lì)和福利等都有明確的規(guī)定。借鑒美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理辦法》應(yīng)以國(guó)資委令的方式發(fā)布，應(yīng)包括基薪、績(jī)效、中長(zhǎng)期激勵(lì)和福利等項(xiàng)目。
（三）借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)要結(jié)合中國(guó)的國(guó)情，國(guó)外在統(tǒng)計(jì)企業(yè)高管薪酬時(shí)，普遍以資產(chǎn)多少為劃分范圍進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。我國(guó)在確定薪酬時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)慎使用資產(chǎn)指標(biāo)，因一些企業(yè)資產(chǎn)的占有并不是自身創(chuàng)造的，而是獲得的資產(chǎn)配置，使用資產(chǎn)總額作為決定薪酬的指標(biāo)之一應(yīng)慎重考慮，不符合我國(guó)相關(guān)的分配原則。
（四）收入分配的調(diào)控不僅要看比率，也要看絕對(duì)額。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬的限薪令源于紐約州立審計(jì)處發(fā)布的“華爾街的獎(jiǎng)金下降了44%，下降比例是有史以來(lái)最大的”。這一公開信息主要說(shuō)明該年度個(gè)人所得稅的征收要下降，但新聞?dòng)浾邚莫?jiǎng)金的絕對(duì)額來(lái)看有180億美元，而傭金手續(xù)費(fèi)虧損至少350億美元，發(fā)表了“華爾街虧損換來(lái)的是超額獎(jiǎng)金嗎？”從總額上進(jìn)行披露，引起總統(tǒng)的關(guān)注。
（五）企業(yè)負(fù)責(zé)人的薪酬除披露人均總額外，也應(yīng)分別披露基薪、績(jī)效、中長(zhǎng)期激勵(lì)和其他（如福利中的企業(yè)年金）等具體數(shù)據(jù)。以限薪令為例，50萬(wàn)美元講的是薪金總額，在薪金的構(gòu)成中，獎(jiǎng)金已明確取消，中長(zhǎng)期激勵(lì)多了一條限制條件，福利項(xiàng)目提出了具體的要求，如取消“金降落傘”計(jì)劃和職務(wù)消費(fèi)等。
注解：
⑴ 該文來(lái)源于28日紐約州立審計(jì)處發(fā)布的新聞稿，“2008年度華爾街獎(jiǎng)金下降44%——證券業(yè)虧損至少320億美元”，文中指出依據(jù)個(gè)人所得稅征收信息，華爾街高管2008年的獎(jiǎng)金雖然比2007年減少了44 %，是30多年來(lái)最大的降幅，但卻拿了總額184億美元的獎(jiǎng)金，居歷史第六位，仍相當(dāng)于2004年金融業(yè)繁榮時(shí)期水平。同時(shí)公布了人均獎(jiǎng)金為112020美元，下降了36.7%等具體數(shù)據(jù)。
⑵ 1月30日，美國(guó)女參議員McCaskill提出為救助的企業(yè)設(shè)定所有雇員薪酬不得超過(guò)40萬(wàn)美元上限的議案，原因這是美國(guó)總統(tǒng)的全年工資。并說(shuō)明40萬(wàn)美元是整體的薪酬包，包括期權(quán)、延期支付和退休金。在這之前也有議員提出相關(guān)的方案，內(nèi)容的實(shí)質(zhì)基本一致，只是上限的金額不一致，如有的提出100萬(wàn)美元，有的提出企業(yè)高管的薪金在企業(yè)最低收入雇員的20－25倍之間，因美國(guó)總統(tǒng)的40萬(wàn)美元年薪是聯(lián)邦政府收入最低雇員的25倍。但這些議案都沒有被采納。
⑶ 該法案有限制高管薪酬的專門條款，類似于我們的薪酬管理辦法。該議案總計(jì)74頁(yè)。
⑷ 限薪令上限依據(jù)的是企業(yè)高管減免公司所得稅限額，同我國(guó)工資總額進(jìn)入成本費(fèi)用的依據(jù)從性質(zhì)上講是一致的。
⑸ 2007年美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500強(qiáng)企業(yè)有美國(guó)本土企業(yè)樣本448個(gè),收入最高的是美林證券CEO 8309萬(wàn)美元；收入最低的是蘋果和雅虎公司CEO,只有1美元。另外，很多專家學(xué)者誤將S&P 500解讀為世界500強(qiáng)企業(yè)。
⑹ 同中央企業(yè)負(fù)責(zé)人“績(jī)效薪金”基本上相同。
⑺ 美國(guó)普通雇員報(bào)酬依據(jù)美國(guó)勞工部勞工統(tǒng)計(jì)局，依據(jù)雇員、工作小時(shí)、每小時(shí)報(bào)酬等調(diào)查數(shù)據(jù)獲得。具體數(shù)據(jù)是17.42美元（調(diào)查的每小時(shí)生產(chǎn)工人報(bào)酬）X 33.8（每周平均工作時(shí)間）X52（周）＝30617美元。
⑻ 國(guó)內(nèi)有關(guān)專家學(xué)者指出，2007年中國(guó)平安保險(xiǎn)CEO薪金6616萬(wàn)元是本企業(yè)職工薪金（92182元，源于年報(bào)的相關(guān)數(shù)據(jù)）的719倍，遠(yuǎn)大于美國(guó)的334倍，得出的結(jié)論是中國(guó)的收入差距已大于美國(guó)。實(shí)際上該結(jié)論將個(gè)體比較同整體相比，對(duì)比的口徑本身不一致。
⑼ 數(shù)據(jù)來(lái)源于2008年4月22日美國(guó)《Alpha》雜志“CEO 相關(guān)信息”及“錢到哪里去了？”等文章，前50名基金經(jīng)理最高收入為37億美元，最低收入為2.25億美元。
⑽ 包括麥當(dāng)勞、肯德基、塔可鐘和必勝客等。
⑾ 數(shù)據(jù)來(lái)源于美國(guó)勞工局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)《工會(huì)會(huì)員及收入數(shù)據(jù)》（2007年度）第54頁(yè)。
⑿ 據(jù)美國(guó)國(guó)家事務(wù)局統(tǒng)計(jì)，美國(guó)雇員參加工會(huì)的比例由上世紀(jì)80年代的20%，下降到2005年的8%，零售業(yè)只有1.2%。據(jù)勞工統(tǒng)計(jì)局提供的資料表明，2007年參加工會(huì)的雇員每周平均收入為863美元，比非工會(huì)會(huì)員收入（663美元）高出200美元。
二〇〇九年二月二十四日
（本文作者：麻健，若要轉(zhuǎn)載，請(qǐng)同作者聯(lián)系：majian@sasac.gov.cn）